モデル

ステージ1：特定のリスクの特定と評価

• 定義 この最初のステップは、投機的な投資戦略を前提に、ポートフォリオがさらされるすべてのタイプのリスクを網羅的に特定することである。これには、伝統的な市場リスク（株式変動、金利変動、為替変動）だけでなく、投機的投資に特有のリスク（非流動性、集中、カウンターパーティ、レバレッジ・リスク、規制リスク、オペレーショナル・リスク）も含まれる。
• 主な行動：
  
  • ポートフォリオのポジションと使用されている金融商品（ファンド、株式、通貨、暗号通貨など）の詳細な分析。
  • 極端な事象がポートフォリオに与える影響を評価するためのストレステストのシナリオ。
  • 保有資産に特有のリスクを特定するためのファンダメンタル分析およびテクニカル分析。
  • 資産の流動性と資金調達リスクの評価
  • 規制の動向とコンプライアンス・リスクの監視
  • 潜在的なオペレーショナルリスク（システム、人員、プロセス）の特定。
  • 識別された各リスクの発生確率と潜在的影響を評価するための定量的・定性的モデルの使用。
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ステップ2：許容閾値とリスク限度額の定義

• 定義 リスクが特定され評価されたら、この重要な段階では、ポートフォリオとその様々な 構成要素について、明確な許容閾値と具体的なリスク限度を設定することになる。これらの閾値は、ファンドとその投資家のリスク選好度を反映したものである。
• 主な行動：
  
  • 資産タイプ、地理的セクター、発行体、ストラテジー別のエクスポージャー限度額の定義。
  • レバレッジの使用に制限を設ける。
  • ポートフォリオ全体および特定の期間について、最大許容損失閾値を設定すること。
  • 単一の資産または戦略への過度の依存を避けるための集中限度額の決定。
  • リスクレベルが確立された限界に近づいたときに是正措置を発動するための警告しきい値の定義。
  • すべての利害関係者にリスク許容度と限度を明確に伝える。
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ステージ3：リスク軽減戦略の実施

• 定義：この段階では、許容しきい値を超えて特定されたリスクの確率や影響を低減するための具体的なツールや戦略を導入する。
• 主な行動：
  
  • 様々な資産クラス、セクター、地域にわたるポートフォリオの分散。
  • 市場リスクおよび為替リスクを軽減するためのヘッジ手段の利用。
  • 市場環境やリスク水準の変化に応じて資産配分を調整すること。
  • 必要に応じてレバレッジを下げる。
  • 資金調達ニーズと潜在的な自社株買いに対応するための流動性管理手続きの実施。
  • カウンターパーティーの厳格な選定と、その支払能力の継続的な監視。
  • 内部統制と業務プロセスの強化
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ステージ4：継続的モニタリングとリスク測定

• 定義 リスク管理はダイナミックなプロセスであり、ポートフォリオのリスク・レベルを常に監視し、定期的に測定する必要がある。これにより、リスクが許容範囲内にとどまり、緩和戦略が効果的であることが保証される。
• 主な行動：
  
  • ポートフォリオ・ポジションおよび主要リスク指標（VaR、ストレステスト、流動性比率など）の日常的なモニタリング。
  • リスク・エクスポージャーおよび設定した限度額に対する実績の定期的な報告
  • 許容閾値からの逸脱を分析し、新たなリスク要因を特定する。
  • 不利なシナリオに対するポートフォリオの耐性を評価するための定期的なストレステストと感度分析。
  • リスクモデルとその仮定の定期的な見直し
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第5段階：リスク管理枠組みの見直し、適応、継続的改善

• 定義 最終段階では、リスク管理の枠組みの有効性を定期的に評価し、市場、フ ァンドの戦略、規制の変化に適応させ、改善すべき点を特定する。
• 主な行動：
  
  • リスク管理プロセスの内部監査および／または外部監査の実施
  • リスク管理方針および手順を定期的に見直す。
  • インシデントや損失を分析し、フレームワークの弱点を特定し、是正措置を実施する。
  • リスク管理におけるベストプラクティスの統合。
  • GFIA会員を対象とした、マネジメントに関する継続的なトレーニング
    リスクがある。
  • ファンドの投資戦略、市場環境、規制環境の変化に対応したリスク管理の枠組みの適応。